View source for ReTakaful by Rohail Ali Khan

   RETAKAFUL

Opportunities & Constraint

                       A Pre

                       Roh


       Outline of Presentation

• Introduction 

• ReTakaful worldwide

• Industry Statistics

• Recent Development

• ReTakaful Prospects in Pakistan

• Issues

• The way forward

• Takaful Windows


              Introduction

• Preferred  type  is  proportional  

  share or surplus). 

• Non proportional permissible.

• If  ReTakaful  is  unavailable,  the

  permissible  to  use  a  conve

  reinsurer.


     ReTakaful Worldwide

• Sudan (1979) National Reinsurance. 

• Sudan (1983) Sheikhan Takaful Compan

• Bahamas (1983) Saudi Islamic Takaful a

  ReTakaful Company.

• Bahrain/Saudi Arabia (1985) Islamic Ins

  and Reinsurance Company. 

• Tunisia (1985) B.E.S.T. Re

• Malaysia (1997) ASEAN ReTakaful 

  International.

• Dubai (2005)  TakafulRe.


                        ReTakaful World

• Some conventional reinsurance compa

  recognizing the active demand for cap

  from Takaful  companies have formed

  ReTakaful Pools/Arms/Divisions. Som

  these are:

      • Swiss Re

      • Mitsui Sumitomo

      • Hannover Re

      • Kuwait Re

      • Trust Re

      • Labuan Re


                 Industry Statistics

S. No. Name of Company Paid-up Established in             Count

                              Capital

   1    Takaful Re              USD          2005          Duba

                                125

                               million

   2    B.E.S.T. Re           USD 55         1985         Tunis

                               million

   3    ASEAN ReTakaful       USD 14         1997         Malay

        International          million

Note : Data of other ReTakaful companies is not available


       Recent Developments

• Salama has  established  a  Re

  Syndicate  with  Creechurch at  Lloy

  is expected to start operations in 20

• Tokio Marine  ReTakaful  also  t

  writing business in 2007.

• The above are expected to have ‘A’ 


ReTakaful Prospects in Pak

• Proliferation of Takaful companies.

• Strategic location. 

• Professional expertise. 

• PRCL – ReTakaful Pool.


                   Issues

• Only few globally active companies

• Capacity constraints.

• Large initial capital required.

• Need for strong and committed spo

  Meetak Re failure a major blow. 

• Reliance on Retrocession.

• Different Models.


          The way forward

• IPOs.

• Retrocession Pools. 

• Securitization/ART.

• Reconciliation of Different Models.

• Collaboration  with  Takaful  Assoc

  ICMIF/Asian Takaful Group. 


         Takaful Windows

• Background.

• Malaysian Example. 

• Conflict of Concept.

• Low Paid‐up Capital.

• Dearth of Experienced Professional

• Regulatory issues.

• Transparency. 

• Foreign Investment. 


               Takaful Windows

•Background.

Takaful Rules 2005 were notified last year after protracted deli

the  issue  of  allowing  window  operations  to  the  conventio

Despite considerable pressure from certain vested interests, co

logical  arguments  against  window  operations  prevailed  and

Ministry  of  Commerce  notified  the  said  rules  specifically 

window  operations.  Of  late,  however,  the  issue  of  allowi

operations is being raised again on the pretext that it will ‘give 

to  the  Takaful  industry.  This,  apart  from  being  to  the  co

seriously  undermine  the  Takaful  concept  in  the  country  and

public will be misled and confused. 


              Takaful Windows

•Malaysian Example.

Malaysia,  being  the  market  leader,  is  looked  upon  as  the  ro

Islamic  Banking  and  Takaful.  Their  regulators  are  on  re

admitted  their  ‘mistake’ in  allowing  window  Islamic  Bankin

some 15 years back.  They subsequently rectified the situation 

issued directive to all banks to convert their Islamic windows i

subsidiary  companies/banks.  Even  when  the  allowed  Islamic 

banks, they still did not allow Takaful windows to conventiona

they strongly felt, and still do, that it would be detrimental to

Takaful itself. 


              Takaful Windows

•Conflict of Concept.

Unlike  banks,  there  is  a  clear  conflict  in  the  concept  of  

insurance viz‐a‐viz the Takaful insurance. Conventional insura

transfer  mechanism.  This  means,  that  the  risk  is  transferr

individual/policy  holder  to  the  insurance  company.  This,  acco

Shariah scholars, is not permissible in Islam. Takaful, on the o

risk  sharing  mechanism,  which  is  in  conformity  with  the  S

these  two  conflicting  concepts  cannot  be  reconciled  within  th

single company.


                Takaful Windows

•Low Paid‐up Capital.

Whereas the minimum paid‐up‐capital required for setting‐up

has  already  been  enhanced  to  Rs.6  billion,  the  capital  required

up  a  new  Takaful/Insurance  company  is  far  too  low  i.e.  Rs.8

general and Rs.150 million for Life/Family business. Although,

considering to increase these figures progressively to Rs.500 m

year  2011,  it  still  very  low  compared  to  the  banks.  Hence,  e

stand  justified  to  be  allowed  window  operations  instead 

subsidiaries, the same cannot be held as justifiable for Takaful o


               Takaful Windows

•Dearth of Experienced Professionals?

This  excuse  put  forward  by  the  conventional  insurance  co

myth.  There  are  a  large  number  of  young,  competent  a

professionals  within  the  insurance  industry  who  are  not  ge

exposure  and  respectable  salaries.  In  fact,  there  is  an  enormo

between  the  salaries  and  perks  enjoyed  by  the  top‐most  hier

insurance  companies  and  those  of  their  junior  and  middle  

level employees. Due to such tendency of exploitation, a signifi

of such insurance professionals have moved to the Middle Ea

right  incentives,  they  shall  return  and  will  be  a  valuable  a

emerging Takaful companies due to their enriched experience.

in this area can be drawn from the banks which faced a similar 

over  the  last  ten  years  several  Pakistani  banking  profess

returned from abroad and are currently serving in Pakistan. 


                Takaful Windows

•Regulatory issues.

In  contrast  with  the  banks  in  Pakistan  which  are  very  well  re

monitored by the State Bank of Pakistan that itself incorporate

professionals to ensure that their stringent requirements are fu

with, the insurance regulatory regime has undergone several ch

recent  past.  First,  the  role  of  regulator  was  switched  from  the

office  under  the  Ministry  of  Commerce  to  the  Insurance  Div

SECP just a few years back. Then in the year 2000 the age old I

1938  was  repealed  and  replaced  by  the  Insurance  Ordinance  2

areas  thereof  still  need  correct  interpretation  and  clarificatio

there  are  several  loopholes  that  are  being  exploited  by  the  

insurance  industry.  Several  malpractices  have  also  cropped  

years  within  the  conventional  insurance  circles  who  have  co

these  as  ‘marketing  techniques’ rather  than  malpractices.  If  su

are allowed to open up Islamic windows with the same minds

malpractices will be introduced in Takaful as well. 


                Takaful Windows

•Transparency.

It  is  argued  that  by  the  very  reason  of  Life  Assurance  m

separate  Policy  Holders’ Fund,  it  stands  to  qualify  to  o

windows. If this argument is taken, then their next logical step

ask  for  Takaful  windows  in  General  Insurance  on  the  plea  of 

separate Takaful Fund. Since the intentions would only be  not

clientele  who  would  prefer  to  switch  over  to  Takaful,  they

setting‐up  a  separate  fund  would  be  able  to  hoodwink  the

introduce  malpractices  in  Takaful  as  well.  Furthermore,  it 

possible  to  clearly  segregate  the  expense  allocation  between  

and  Takaful  operations  within  the  same  company  as  just  

percentage allocation of expense is not an ideal solution. Thus 

an  inevitable  mix  between  the  ‘right’ and  the  ‘wrong’ which

even  to  the  Quranic injunction:  “And  mix  not,  the  Right  with

and hide not the Truth when you know it” (Al Baqara, verse 42).


              Takaful Windows

•Foreign Investment.

There  are  currently  a  number  of  foreign  investment  groups  

companies  who  are  actively  contemplating  and  are  in  touch 

local  groups  in  Pakistan  to  jointly  set  up  new  Takaful  c

windows  are  allowed  to  the  local  insurance  companies,  s

investors shall be discouraged. 


End of Presentation

  Jazakalllah al khair